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  • 齊俊杰:回首2018 我們的資產安放對了嗎?

       時間:2020-01-01 10:22:41     瀏覽:70589    評論:0    
    核心提示:  作者:財經專欄作者、投資人 齊俊杰     熟悉我們的人都知道,每年我們會有兩個固定的動作,一個是展望,一個是回首,年初給出全年的資產配置思路,而年尾的時候給出相對的總結。今天就是2018年的最后一天,又到了我們該總結的時候。我們還是回顧一下兩篇文章,一個是2018年1月1日的,2018我們的資產何處安放,另

      作者:財經專欄作者、投資人 齊俊杰   

      熟悉我們的人都知道,每年我們會有兩個固定的動作,一個是展望,一個是回首,年初給出全年的資產配置思路,而年尾的時候給出相對的總結。今天就是2018年的最后一天,又到了我們該總結的時候。我們還是回顧一下兩篇文章,一個是2018年1月1日的,2018我們的資產何處安放,另一篇是2018年7月2日的,2018年下半年我們資產何處安放?

      首先,講到樓市,我們在2018年初提出,今年將是樓市全面分化的一年,隨著棚改貨幣化安置的推出,三四線樓市的房價被推漲很快,并提醒大家,如果你們家那里拆遷很多,那么房價可能就要上漲了。相反一線城市基本停漲,有序回落,所以最后的判斷是一線落,而三四線輪漲,二線比較不確定,搶人的城市可能會漲,點出了武漢,長沙,西安,成都和重慶幾個城市,結果這幾個城市都是上半年漲的最兇的。而在2018年的年中,也就是7月的時候,棚改貨幣化已經叫停,我們當時提醒大家,三四線可能會一夜風停,小心謹慎。二線后面會有虹吸效應,可能仍然會漲?,F在回看這個判斷,是基本準確的。今年確實一線在跌,二線和三線都是上半年猛漲,下半年開始橫盤。至于明年怎么樣,咱們明天再說。

      其次,現金類資產和固收資產,現金比如貨幣基金,銀行存款,固收就是債券,這塊我們也是有過比較大的改變,年初的時候,我們鼓勵大家多配現金,并判斷今年可能是個加息周期,貨幣基金的收益可能破5%,而加息周期債券是沒有機會的,上半年我們依舊沒有配置債券,但這條判斷錯了,沒有實現,年初開始市場利率就開始逐漸下行,開啟了貨幣寬松,貨幣基金收益率也是一路下行。不過好在,到了年中期的時候,我們修正了判斷,告訴大家利率已經下行,開始重新配置債券,增加金融利率債的配置,少配信用債,信用債里,鼓勵大家多買短債,和AAA等級的信用債,小心AA級債券的風險,債券不用定投,一把梭買入。下半年貨幣基金特別是余額寶的收益,一度跌倒了2.5%,而債券基金今年表現都還不錯,我們挑出的幾款,都有年化6-8%的收益,而這些收益主要是下半年取得的。

      

      第三,類固收資產,比如P2P,這點我們看的比較準確,而且觀點一直未變,在年初我們就提示大家風險,資管新規落地,互金行業將面臨監管死的局面,市場利率不會超過5%,每增加一個點都是一個點的風險補償,所以提醒大家盡快退出,要打破高固收的幻想,結果不幸被老齊的烏鴉嘴言中了,今年P2P出現了大崩潰,出現了集中的倒閉潮,很多人都血本無歸。如果年初您聽了我們的話,興許能躲過這場浩劫。

      第四,股票,年初我們繼續看空美股,認為美股高估不能配置,A股市場上的大股票,也處于連續上漲之后的亢奮,只有小股票低估,所以我們主張超配A股的小股票,降低大股票的配置,可以是6:4,甚至可以7:3。在最后的總配置中,股票方面,大股票類的,比如滬深300和上證50的相關產品最多配置15%,小股票類,中證500和創業板配置30%,港股可以再配置5%。并說,如果是定投,可以按照15:30:5:5的比例關系,分別投大股票、小股票、港股和黃金。不過這個觀點顯然也是樂觀了,今年整體市場泥沙俱下,大股票大跌,而小股票也沒有因為低估就抗跌,甚至比小盤股比大盤股跌的還多。隨后我們在其他的文章里,在2月份的時候提示大家大股票止盈退出,而小股票的定投則一直堅持。到了6月份,我們才開始重新返回藍籌的配置,總體來說,今年最大的誤判就是對于小股票太過樂觀,讓小股票定投的損失達到了20%,這個實在是沒想到,中小創能夠連續三年下跌幅度超過10%,這在歷史上都是絕無僅有的。不過好在通過資產配置,加上藍籌的上半年的止盈,讓我們整體股票倉位并不重,這樣才成功控制了回撤。在知識星球齊俊杰的粉絲群里,周五的時候給大家算賬,今年我們在這么大的誤判情況下,整體回撤也只有5%,這還是一個可以接受的成績。這也多虧了資產配置。確實大幅降低了我們投資的波動性。

      

      第五,美元,年初我們判斷,美元今年會有百點沖刺,這個判斷基本準確,從4月開始,美元一路拉升,美元指數從90點拉升到96點。而在年中的時候,我們說人民幣匯率大概率見7,這個沒有實現,離岸價最高到6.98,距離7已經咫尺之遙。說明央行有意在控制7這個敏感點位??傮w來說,今年我們對于匯率的判斷是比較準確的。

      

      第六,黃金和原油,年初的時候,我們就說,黃金看不清,所以只能低配,而大宗商品機會也不大,而到了年中的時候,黃金沒怎么動,但原油漲起來了,但我們仍然不信原油能大漲,我們還是判斷沒有投資機會,這個判斷先錯后對,錯的是10月之前,油價飆升,布倫特原油從年初的67美元飆升到了86美元,但很快在年底就跌回到了53美元,這一年做了一個巨大的過山車。所以單看階段我們10月份之前是錯了,但從整年看,對于黃金和油價的判斷都沒有問題。

      

      本文轉載自“齊俊杰看財經”,本文由平臺/作者授權發布,未經授權,請勿轉載。如果您有干貨觀點或文章,愿意為廣大投資者提供最權威最專業的參考意見。無論您是權威專家、財經評論家還是智庫機構,我們都歡迎您積極踴躍投稿,入駐名家專欄。
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